선수 데이터 브리핑 · 57호

숫자는 다 넘겼는데, 시간외에서 6%가 빠졌다

발행 2026년 8월 28일 · 펴냄 Tenode

마벨 실적 채점표와 정반대로 간 주가, 한국은행의 두 달 연속 인상, 잭슨홀 개막까지 — 새로 거는 예고 5건과 함께 정리했습니다.

PDF 로 발행한 지면을 웹에서 읽기 쉽게 옮겼습니다. 종목별 예보 칸은 웹에서 빼고, 나머지 글자·표·그림은 원문 그대로입니다.

57호 · 2026년 8월 28일 금요일 아침

숫자는 다 넘겼는데, 시간외에서 6%가 빠졌다— 마벨 채점: 매출·EPS·가이던스 전부 상회. 시장의 첫 반응은 반대였다. 그리고 오늘 밤 11시, 워시의 첫 잭슨홀

오늘 새벽(미 8/27 장마감 후) 광통신 아크의 다음 주자였던 마벨 실적이 나왔습니다. 채점하면 매출·EPS·3분기 가이던스 전부 상회 — 그런데 주가는 시간외에서 -6%입니다. 어제 엔비디아가 정규장에서 +8.74%로 화답한 것과 같은 밤, 같은 AI 사슬에서 정반대 반응이 나왔습니다. 국내에서는 한국은행이 기준금리를 3.00%로 두 달 연속 인상했고, 잭슨홀에서는 개막 첫날부터 연준 인사 셋이 물가 경고를 쏟아냈습니다. 채점할 게 많은 아침입니다.

① 예고 채점 — 마벨 FY27 2분기, 컨센 vs 실제 발표 8/28 새벽 KST · 8/27 장마감 후 ET

항목	실제	예상 (컨센)	판정
매출	$2.739B	$2.72B	상회 — 전년比 +37%, 분기 사상 최대
조정 EPS	$0.94	$0.93	상회 — GAAP $0.33
데이터센터	$2.171B	—	전년比 +46% 가속 · 매출의 79%
3분기 가이던스	$3.15B ±5%	—	분기 3B 첫 진입 가이드 · EPS $1.10±0.05 (컨센 $1.08)
조정 총이익률	58.9%	—	3분기 가이드는 57.5~58.5% — 이번 분기보다 낮게

채점표 · 실제치는 Marvell IR 원문(비수기 통신 부문 $567.8M +10% 포함), 예상치는 발표 전 집계(매출 $2.72B·EPS $0.93). 매출은 자체 가이던스 중앙값보다 $39.0M 위. 영업현금흐름 $605.5M.

그림: 마벨 — 실적 전후 (달러) 245.11 241.45 226.99 8/26 종가 8/27 종가 -1.49% 시간외 -5.99%

선그래프 · 발표 직전 정규장부터 -1.49%($241.45)로 내렸고, 발표 후 시간외 -5.99%($226.99, 18:17 ET = 07:17 KST 조회). 미 정규장 판정은 오늘 밤 22:30 개장 후 — 내일 호에서 그대로 적습니다.

② 같은 밤, 두 반응 — 상회가 늘 +8.74%로 이어지진 않는다 $NVDA·$MRVL

그림: 마벨 분기 매출 (십억 달러) 2.00 2.74 3.15 전년 동기 이번 분기 3Q 가이드 중앙

세로막대 · 가이드대로면 다음 분기 +15%(전분기比) — CEO 머피는 "AI 관련 수주가 눈에 띄게 견조하고, 회계연도 남은 기간 성장이 더 가속된다"며 "하반기 커스텀 사업의 의미 있는 가속"을 예고했습니다(10월 인베스터 데이 공지). 루멘텀이 말한 광 부품 병목의 동종사 확인 여부는 콜 세부가 아직 보도 단계라 다음 호에서 적습니다.

왜 빠졌는지는 단정하지 않습니다. 지금 적을 수 있는 사실은 세 가지입니다. ①마벨은 발표 전까지 보도 기준 연초 이후 +187% — 눈높이가 최고조였습니다. ②3분기 총이익률 가이드(57.5~58.5%)가 이번 분기(58.9%)보다 낮습니다 — 초기 보도들이 마진을 첫손에 꼽습니다. ③어제 엔비디아는 정규장 +8.74%($227.98)로 마감하며 시간외 +4.05%(56호)를 두 배로 키웠습니다. 같은 "상회"가 하나는 +8.74%, 하나는 -5.99% — 실적 숫자와 주가 반응은 별개의 채점 항목이라는 게 이 시리즈가 실적 시즌마다 다시 적게 되는 문장입니다.

③ 이번 호에서 새로 거는 예고 — 5건 앱 채점판 등록 완료

예고 (선언 시점 근거 병기)	채점일
1. 8월 전체 반도체 수출 +190% 안팎 — 1~20일 잠정 +198.8% 기반	9/1(화) 산업부 수출입 동향
2. 9월 FOMC 동결 — 선언 시점 선물시장 인상 확률 38~40%인 역발상 콜	9/17(목) 새벽 KST
3. SCFI 상승세 9월 중 꺾인다 — 선언 시점 4주 연속 상승, 3,409.63	9월 매주 금요일 · 월말 종합
4. (장기) 엔비디아 FY27 3분기 매출, 가이던스 $108B±2% 상회	11월 실적 발표
5. (장기) 삼성전자 3분기 배당 30조 내외 계획, 실적 발표에서 확정 — 8/21 공정공시 기반	10월 말 실적 발표·공시

낸드에 몰려 있던 예고를 수출·정책·운임·실적으로 넓혔습니다. 발표 후 기준 변경 없음 — 적중이든 빗나감이든 그대로 기록합니다. 진행 상황은 앱 채점판에서 실시간 확인.

출처: Marvell IR 「Second Quarter Fiscal 2027」 원문(비즈니스와이어) · 발표 전 컨센 집계(마켓비트·팁랭크스 등 보도 종합) · 시간외 시세 8/27 18:17 ET 조회(산술 대조 통과) · NVIDIA 8/27 정규장 종가(스탁어낼리시스, +18.32 = +8.74% 산술 일치) · 채점판 예고 5건은 앱 등록분과 동일 문안 | 우리 예측은 채점판에 건 것뿐 — 나머지는 관찰 | 매수·매도 권유 아님

④ 국내 채점 — 야간이 가리킨 갭업은 열렸고, 한은은 또 올렸다 8/27(목) 서울

	야간 예상 시초	장초반 09:07	종가
코스피	야간 +2.66%	시초 +2.76%	+1.53% 6,912.37

종목별 예보는 앱 안 브리핑에서 볼 수 있어요.

판정표 · 56호가 적어둔 야간 호가(8/27 07:18 조회) vs 실제. 갭업 방향·크기 모두 근접 적중, 이후 장중 절반 반납 — 어제 "야간 호가는 개장 방향의 보증이 아니다"라고 적었는데, 이번엔 맞은 쪽입니다(시초 채점 1승 1패). 09:05엔 6,969.92(+2.38%)로 이미 밀리기 시작했고, 코스닥은 837.65(+1.30%). 개별주 장초반 수치는 한국경제 09:07 보도 기준.

그림: 한국은행 기준금리 (%) 2.50 2.75 3.00 ~7월 7월 인상 8/27 인상

세로막대 · 금통위가 8/27 기준금리를 연 3.00%로 25bp 인상 — 두 달 연속, 보도 기준 2025년 초 이후 최고. 성장률 전망은 3.3%로 올렸습니다. 발표 전 전망이 인상 vs 동결로 팽팽했던 회의라, 엔비디아 훈풍의 상승 폭이 장중 줄어든 배경으로 보도들이 이 결정을 함께 꼽습니다 — 원인 배분은 하지 않습니다.

⑤ 잭슨홀 개막 — 첫날부터 물가 경고 셋 현지 8/27~29 · 워시 연설 오늘 밤 11시 KST

연준 인사	개막일 발언 (보도 종합)
슈미드 캔자스시티	물가가 "여전히 고집스럽고 끈적하다" — 현 정책금리(3.50~3.75%)가 충분히 제약적인지 의문 제기
해맥 클리블랜드	가장 매파 — "지금이 행동할 때". 7월 회의 인상 소수의견 3인 중 1인, 올해 물가 3% 부근 전망
굴스비 시카고	"모두 긴장해야 한다"면서도 최근 3개월 물가 흐름은 "나빠 보이지 않는다" — 양쪽을 다 열어둠
콜린스 보스턴	최근 물가 지표는 "혼재" — 점진적 디스인플레이션 전망 유지, 세 경고와 온도차

"I believe now is the time to act."

"지금이 행동할 때라고 믿는다" — 해맥 클리블랜드 연은 총재. 7월 회의에서 금리 인상에 표를 던진 소수의견 3인 중 한 명이 개막일에 다시 인상을 주장했습니다.

잭슨홀 개막일 발언, 야후파이낸스 등 보도 종합

판정의 본편은 오늘 밤 11시(현지 오전 8시) 워시 의장의 취임 후 첫 잭슨홀 기조연설입니다. 7월 PCE 3.7% 직후·9/16 FOMC 직전이라 우리가 걸어둔 "9월 동결" 예고(위 ③-2)의 최대 변수 — 내일 토요일 아침 호에서 연설 전문 기준으로 채점합니다. 선물시장의 9월 인상 확률은 발표 후에도 40% 아래(복수 보도)에 머물러 있습니다.

⑥ 확정치 기록 — 금리·현물가·거래대금 이월 채점 정리

축	확정치와 위치
미 국채	10년물 8/26 확정 4.66%(재무부 표 1개월~30년 전체 행 대조 — 55·56호를 끌던 열 오독 건 종결), 8/27은 4.67%. 30년물 5.19%로 기준선 5.3% 아래, 첫 확대 바이백 집행일 9/9까지 이 간격을 계속 적습니다
DRAM 현물	8/27 세션도 ±1.3% 안(DDR4 8Gb eTT +1.32%가 최대) — 2,790억 달러 메모리 약정(56호) 이후에도 현물 표는 아직 조용합니다. 낸드·모듈 주간 표는 8/17 이후 갱신 대기
KRX 8/26	SK아이이테크놀로지 +29.95% 상한가·평소의 52배(999억), 한전산업 38배(978억)·희림 118배(636억)·전진건설로봇 76배(492억, +23.86%) — 8/25의 원전·전력 축이 이틀째. 8/27 보도는 미국 "전력 비상사태" 선포를 재료로 꼽습니다. 단정 없이 명단만 둡니다

⑦ 다음 확인 지점

오늘 밤 11시

워시 첫 잭슨홀 기조연설 — 내일 토 아침 호 1소재, "9월 동결" 예고의 최대 변수

오늘 밤 22:30

마벨 미 정규장 판정(시간외 -5.99%의 확정 여부) + 오늘 SCFI 주간치 — 예고 ③-3 첫 관측

화 9/1

8월 수출 확정치 — 예고 ③-1 채점 + 승용차 -80.9% 이례치(40호) 겹채점 · 밤엔 크레도 실적

수 9/2~목 9/3

브로드컴 → 시에나 실적 — 광통신 아크 연장전, 병목 발언 교차 확인

출처: 미 재무부 일별 국채 금리표(1개월~30년 전체 행 대조) · 한국은행 금통위 결정(머니투데이·헤럴드경제 등 복수 보도) · 한국거래소 KRX T-1 집계(8/26) · 한국경제 8/27 09:07 장초반 보도 · 코스피 마감 6,912.37(+1.53%, 복수 보도 일치) · 캔자스시티 연준 잭슨홀 프로그램 · 연준 인사 발언 보도 종합(야후파이낸스 등) · DRAMeXchange 8/27 18:10(GMT+8) 세션 · 선수 앱 API 8/28 07:14 KST | 우리 예측은 채점판에 건 5건뿐 — 나머지는 관찰 | 매수·매도 권유 아님

예측이 아니라 기록입니다. 이 지면은 발표된 공개 자료를 기록한 것이며, 종목 추천이나 매수·매도 권유가 아닙니다.